時隔8個月，5年期以上LPR迎來龍年首次下調。

2月20日上午，中國人民銀（yín）行授權全國（guó）銀行間同業拆借中心公布，2024年2月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，與前值持平；5年期以上（shàng）LPR為3.95%，較前值下調25個基點。

這之前，我國5年期以上LPR已（yǐ）連續7個月保持不變（biàn），1年期LPR連續5個月持穩。此次不對稱“降（jiàng）息”在業內看來，更符（fú）合當下政策穩地產、穩經濟（jì）的訴求。

從LPR形（xíng）成機製（zhì）來看，LPR 由18家報價行按MLF利率加點後，進行匯總統計，並去掉一個最高報價和（hé）一個最低（dī）報價，進行加權平均計算後的（de）數據形（xíng）成報價。一般來講，1年期LPR與5年期以上LPR對稱調整（zhěng）是常態，但非對稱調整也並不少見。

上一次對稱調（diào）整是2024年6月20日，1年期LPR 與（yǔ）5年（nián）期以上LPR均下（xià）調了10個（gè）基點；而在此後2024年8月（yuè）21日調整中，1年期LPR下調10個（gè）基點，5年期以上LPR則未（wèi）變。

5年（nián）期以（yǐ）上LPR是中長期企業貸款和個（gè）人（rén）住房貸款定價的主要參考基準。記者注意到，自2019年8月20日以（yǐ）來，我（wǒ）國共出現過8次5年（nián）期（qī）以上LPR利率下調，但過去下調幅度一般為5～15個基（jī）點。此次5年期以（yǐ）上LPR一次性下調25個基（jī）點，屬於曆史上（shàng）有記錄以來降息最猛（měng）的一次，釋放（fàng）出極大的降低中長期（qī）貸款利（lì）率的信號。

廣東（dōng）省城鄉規劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉（jiā）解讀道，今年（nián）穩（wěn）就業、穩增長壓力加大，政策重心重（chóng）新回到寬鬆框架，但基於居民就業、收（shōu）入預期較為疲弱考慮，政策（cè）麵（miàn）除在需求端刺激以外，更重要的是降成本，此次LPR下調就是降成本。而5年期以上LPR大幅下調，一方麵在於樓市需求端基本麵依舊疲弱，居民加杠（gàng）杆購房（fáng）預期較低；另一方麵，開年大幅度、一次（cì）性下調到位，包絲機避免產生“利率還會下（xià）調（diào），再等等買房和貸款”的市場觀望情緒，有利於促進居（jū）民貸款買房。

中泰（tài）證券首席分析師楊暢表示，不（bú）同期限利率非對稱下調，表（biǎo）明（míng）政策希望發揮作用的對（duì）象有所側重，保持（chí）1年期LPR不變（biàn），或表明對製造（zào）業投資和消（xiāo）費的刺激意圖相對（duì）平穩。由於5年期LPR與房地產市場（chǎng）的關聯度相對較強，下調5年期LPR利率也是（shì）房地（dì）產市場（chǎng）需求端政策組合拳的一部分，結合（hé）近期圍繞房地產（chǎn）市場密集出台（tái）了較多政策措施，充分體現了利率政策參與激活（huó）房地產市場、推動房地產市場良性循環的政（zhèng）策意圖。

“5年（nián）期以上LPR是個人住房貸款的定價（jià）基準，5年期以上LPR下降將進一步降低居民房貸利息（xī）支出、促進（jìn）房地產市場平穩發展。”招（zhāo）聯首席研究員董希淼說。

5年期以上LPR降了，房貸利率什（shí）麽時候能降？這是市場非常關心的問題。

根據央行發布的相關公告要求，自2020年3月1日起，金融（róng）機構應與存量浮動利率貸款客戶協商，利（lì）率定價方式二選一：固定利（lì）率或者浮動（dòng）利率，即LPR+加（jiā）點（加點可為負值）。通常情況下，選擇固定利率，每年的還款利率不變，直到還（hái）清所有貸款為止；但如（rú）果選擇浮動利率，房貸（dài）利（lì）率（lǜ）的定價則是由LPR為定價基準+基（jī）點（1個基點是0.01%）後構成。

需要（yào）注意的是，LPR調整後（hòu），用戶的房貸利率並非立即（jí）調整。一般來說，房（fáng）貸利率的重定價日是每年的1月1日或貸（dài）款的發放日（不（bú）同銀行政策不同，用戶（hù）可在簽訂貸款協議（yì）時進行選擇）。所（suǒ）以，對於存量房貸來說，會在利率重定價日（rì）當天，按照最新LPR報價利率加上合同約定基點得出新（xīn）的（de）利率（lǜ），在下一周期執行（háng）。

據貝殼（ké）研究（jiū）院監測的數據顯示（shì），2024年1月百城（chéng）首套主（zhǔ）流房貸利率平均為3.84%，二套主流房貸利率平均為4.41%。李宇嘉預（yù）計，考慮（lǜ）到去年按揭利率降幅不算（suàn）大，今年房貸款利率將會持續下行，首套房及二套房（fáng）貸款利率至少有30個基（jī）點左右的降幅。

易居（jū）研究院研究總監嚴躍進認為，當前房地（dì）產市（shì）場正處於（yú）企穩複蘇階段，但複蘇過程需要鞏固。此次“降（jiàng）息”利好資金成本下調，並直接引導房貸利率下調，這對於房貸市場的影響是積極的。若按100萬元貸款本金、30年等額本息償還方式簡單測算，此次降息後購房者月供大約可減少150元左右，屬於相對減負較大的（de）一次，有助於進一步（bù）促進房貸申請（qǐng）和消費，促進後續購房市場的（de）活（huó）躍。